美軍空襲伊朗
6月22日，美國總統川普宣布，美軍已對伊朗三座關鍵核設施發動空襲，並強調所有戰機已安全返航。這項突襲行動，不僅使美伊關係急速惡化，也可能引發新一波全球地緣政治震盪與能源價格風暴。
川普在社群媒體貼文中寫道：「我們已完成對伊朗三座核設施 — Fordow、Natanz 與 Esfahan — 的非常成功的攻擊。」他進一步指出，行動主攻 Fordow 設施，美軍投下滿載炸彈後，所有戰機已安全脫離伊朗領空。
這場攻擊標誌著美國與伊朗正式進入直接武裝衝突。過去，美國多由以色列出面施壓伊朗，此次川普政府罕見親自出手，代表情勢發生重大轉折。白宮官員也證實，川普事後立即與以色列總理納坦雅胡通話，顯示此次軍事行動與以色列密切協調。
令人意外的是，川普在兩天前才公開表示「美方將靜觀兩週，以評估外交是否仍有機會」。如今卻主動出擊，形同對中東局勢下了軍事賭注。
而這不僅是外交政策的轉向，更可能成為全球經濟與金融市場的轉折點。一旦霍爾木茲海峽原油供應受阻，油價、通膨與央行利率政策將全面重新定價。這場「黑天鵝事件」，正悄悄對你我的荷包與資產造成深遠影響。
油價飆升
最新的市場數據顯示，布蘭特原油期貨在以色列於6月13日首次空襲伊朗核設施後，立即上漲5美元至每桶74美元。隨著美軍直接參與軍事行動，油價波動性進一步加劇。過去一週內，油價曾出現單日7%的漲幅，西德州中級原油期貨在一天內波動幅度達8美元。
若霍爾木茲海峽封鎖
美軍空襲若造成霍爾木茲海峽封鎖，將直接中斷全球約25% 的原油運輸與 20% 的液化天然氣（LNG）供應。根據 IEA 預測，即便其他產油國開足馬力，也難完全填補缺口。
市場模型顯示，一旦伊朗日出口 130 萬桶石油中斷，油價有機會挑戰 $100 美元／桶以上，大幅推升全球輸入性通膨，進而影響利率與貨幣政策
通膨與利率風暴：央行再次面臨兩難選擇
隨著美軍空襲伊朗、霍爾木茲海峽局勢緊張，油價飆升將可能再次引爆通膨壓力。這類「輸入型通膨」主要透過以下三大傳導機制，擴散至民生經濟與企業成本結構：
- 運輸成本上升 → 商品價格同步走高
油價直接影響航空、陸運與海運成本，連帶使進口商品、食品、零售價格全面上調。 - 石化原料價格飆升 → 製造業利潤壓縮
塑膠、化肥、半導體封裝原料等依賴石油原料的行業，將面臨原物料成本急升壓力。 - 電價成本提高 → 服務業營運受擠壓
電廠多仰賴燃氣與燃煤供電，若油氣價格居高不下，將反映在電價與水電成本上升，進而壓縮企業獲利空間。
而全球央行恐再度陷入經典「政策兩難」：
一方面，通膨預期再起，要求維持高利率或延後降息；
另一方面，過高的利率將壓抑消費與投資，進一步拖慢經濟增長。
美國聯準會（Fed）：儘管市場先前期待在 2025 年下半年啟動降息，如今極可能進一步觀望，甚至不排除維持高利率至年底。
歐洲央行（ECB）：原先已有較大降息壓力，若通膨回升，政策將陷入更明顯的左右為難。
台灣央行：能源依賴高，通膨回升壓力大於經濟擴張潛力，可能出現「不降息反升息」的政策風險。
投資人風險偏好快速降溫
值得注意的是，以太幣（Ether）自 6 月 13 日以來下跌逾 13%，反映出在地緣風險升高、利率政策不明朗之際，市場對高風險資產的配置趨於保守。由於 Ether 一向被視為零售投資者風險偏好的指標，其走弱也預示市場情緒正逐步轉向謹慎。
接下來該觀察的4大重點
伊朗的報復力道：戰爭是否升級關鍵
目前市場最關注的是 伊朗是否會直接反擊，或選擇透過代理人（如真主黨、葉門胡塞組織）間接報復。如果伊朗決定封鎖霍爾木茲海峽、攻擊美國駐軍或以色列本土，將引爆市場進一步的避險情緒與油價飆升。
市場觀察：若油價由一次性跳升轉為「持續性上漲」，代表衝突螺旋擴散。
美元反彈與金融壓力：亞洲貨幣面臨壓力測試
戰爭帶來的不只是油價衝擊，也可能迅速收緊全球金融條件。目前美元指數（DXY）先前四週走弱，但空襲伊朗後出現強勁技術反彈，短線仍可能再漲 2–3%，觸發空頭回補潮（short squeeze）。
流動性衝擊：美元快速升值→全球流動性收縮→新興市場與能源進口國貨幣（韓元、台幣、盧比）貶值與資本外流。
Steve Sosnick（IBKR 首席市場策略師）說：「避險需求確實推升美元，但若油價續漲、壓縮美國經濟動能，美元的中期支撐將被侵蝕。」
結構性挑戰：
全球央行近年增持 黃金／歐元／人民幣，削弱美元長期霸權。
中東衝突暫時拉抬避險買盤，但終究取決於美國經濟與聯準會路徑。
觀察指標：
美元指數（USDX）
美債殖利率與利差擴大速度
亞洲央行是否被迫升息穩匯
短期油價：再漲 10% 可期
目前布蘭特原油價格已較兩週前上漲超過 15%，市場共識認為若伊朗局勢進一步升高，油價再漲 10% 是基本盤，測試 $100／桶的可能性提升。
不過，也需留意 OPEC+ 是否介入平抑供應緊張，以及美國是否釋出戰略儲油（SPR）降低壓力。
黃金走勢：短線看漲，中期視美元與殖利率
黃金受到避險資金追捧，短期內有望突破前高。然而若衝突在本週內未進一步升高，市場注意力可能轉向「伊朗核威脅已解除」這一解讀，地緣風險折價下降，屆時黃金可能出現高檔震盪或回檔。
另外，美元升值、美債殖利率上升將對黃金形成壓力，是中期黃金多頭需密切防範的兩項風險。
地區衝突是否升級為全球性風暴？該關注的轉折點？
如果美伊衝突升溫、原油供應受阻，全球將再度面對一波由能源價格引發的通膨壓力。這不僅讓央行政策路徑更加艱難，也會直接影響你我日常生活與資產報酬。
現在比任何時候都更需要具備「風險感知力」與「資產彈性配置」。如同歷史所示——地緣事件的第一波總是最震撼，但真正能否撐過風暴的，是提早備好傘的人。
局部衝突 vs. 全面戰爭
我會如何持續追蹤這場風暴？
- 霍爾木茲海峽 是否被伊朗封鎖
- 布蘭特 / WTI 月差變化，判斷供需緊張程度
- 美國 FedWatch 降息機率與 OIS 曲線
- VIX 期貨曲線是否倒掛，反映市場是否擔憂長期風險
- 伊朗與沙烏地石油出口量與 OPEC+ 回應
地緣風險下的 5 大避險資產
